日経ＢＰ実戦ＭＢＡ ２ ＭＢＡバリュエーション

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テーマ：株（企業価値評価）
お勧めの人：論理的に株式投資したい人。投資銀行がどんな手法を使うか知りたい学生
ポイント：企業の価値をどう算出するか基礎をおしえてくれます。
とても簡単に書かれていますが、Valuationの本質を抑えている気がします。難しく書くのではなく、ポイントをきっちり伝えるのがさすが実務家

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この本はオススメ！バリュエーションの基本を知ることができます！ 最近は複数の企業価値本がありますが、入門者にとっては一番のオススメ本です。

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バリュエーションとは、企業価値の評価のことです。

というレベルぐらい知識のなかった私は、
この本に出会ったおかげで
今まで点だった知識と知識が線になったような感覚を得ました。

現在価値・ＰＥＲ・ＰＢＲ・キャッシュフロー・Ｍ＆Ａ
聞いたことがあって、分かっていた「つもり」のことが
ああそういうことなんだ、と理解できる。

掛け算を九九で暗記してしまうような方法で学ぶのではなく、
九九の成り立ちから、実際の社会でどのように使われるのか
までを学べる良書。

今後もこの分野で分からないことがあったら
まずこの本の索引を見て調べなおしたいな、と思います。

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これまであまり深く考えたこともなかったのですが、投資する際、会社を買収する際にどのような考え方の過程があるのかを知ることができました。
ネット･デットやEBITDAなどの用語の意味もわかりやすかったです。
ただもう少し何度か読み直さないと自分には少し難しかった印象です。
最後に載っている用語集はこれからも頻繁に使っていくことになりそうです。

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バリュエーションいわゆる企業価値についての本。Ｍ＆Ａビジネスを学ぶには必須本。外資系金融会社での研修に使われている本。

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就活生には有名か。
この企業の値段はいくらなの？って思うことのある人には有益。他にもいろんな本を読んだけど、これが一番分かりやすい。

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わかりやすすぎ。PERとDiscountrateが逆数の発想とか基本的なことがわかりやすく書かれている。２４００円は割高な印象だったけれど、読み進めるとそうでもないと思えてくる。

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M&Aを行う際、対象企業ははたしていくらの価値があるのかを算出する企業価値評価に関する本
企業の価値を測るものさしとしては時価総額だけでなく、企業のブランド価値、将来にわたって企業が生み出す利益など多岐にわたります。それらを現在価値として示す方法をシンプルにまとめたの本書です。

自分の中では企業価値評価はベールに包まれていたのですっきり理解することができて大変ためになりました。

DCF法を用いた計算方法が中心なのですが、初めて聞くととおぉ！と思うことばかりです。実際に四季報なんかで手に入る少ない情報だけでもずいぶんといろいろなことを分析できるものだと感心してしまいます。

具体的な数字を用いた議論をしているので理解しやすいです。この分野を勉強する初めての1冊として最適ではないでしょうか。


最近、外銀なんかに行く人の話を噂で聞いたりするのですが、インターンなんかの段階ですでに学習済みになっていたりすることを聞くとずいぶんと遅れているなぁと思ってしまいます。ＵＳＣＰＡを取得している人なんかもいるみたいです。
有名どころは卒業前までにはしっかり押さえて血肉にしておきたい今日この頃です。

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インターンで使った本
　企業評価なんてやったこえとねーんだけど、やんなきゃいけない・・・
って人は速攻で読むべき本
最低限の知識と方法について学べます

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・バリュエーションがどんな状況下において必要なのか
・何が企業価値を決めるのか
・企業価値はどのように算定されるのか
・M&Aは「良い」ものなのか
くらいだったかな。

単にバリュエーションの方法論だけ書いてるんじゃなくて
M&Aをするに際してどんな事を頭にいれるべきか
株主価値最大化だけを目指していて本当に良いのか
敵対的TOBの敵対的とは何か等の問題提起もあり
そういった意味で他のバリュエーションを扱う本とは一線を画している本だとは思う。

前半部分は、PER、PBR、EBITDA倍率等の基本的指標の意味が未だによくわかっていないぽい。
株式時価総額を税引き後利益で割った値の意味っていうのがいまいちよくわからん。
その数値自身がもつ意味もよくわからないし、それを比較してどうなるのかもよくわからん。
簿価純資産と時価総額の関係とかもいまいちわからず。

後半の問題提起はおもしろかったけど、
あとあと実際にM&Aに従事したら実感が湧くようなところだろうという風に思う。

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投資銀行のJOB対策として。
あとはMBAアカウンティングを読み直して、エクセルの使い方を本で再復習。

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ＭＢＡでは、バリュエーションはどのように行われているのか？
実際の、企業買収の現場では買収価値をどのように決めているのか？

上記の疑問に答えるのが本書の役割である。著者は、京大ーハーバードロースクールを出て、
ＧＳでＭ＆Ａに従事していたプロ中のプロである。その著者が、一般的で向上心のある
ビジネスマン向けに比較的簡潔に書いたものになっている。

通常のビジネス書とは異なり、多少専門的な内容を含むにしてもまだ働いた事のない
私にとっても非常にわかりやすい内容となっている。ただ、本当に何も知らないと
理解に苦しむかもしれない。（簿記を勉強しておいて良かった（笑））

基本的には、企業価値は永続的キャッシュフローという概念を基本とし、
それをディスカウントレートからキャッシュフローの成長率を引いたもので割る事で
企業価値は算出される。

まぁ、言葉で記述すると簡単な論理で分かりやすいのだが、それぞれの率を
求めるのには、なかなか難しく職人技が必要になってくるらしい。よって、
その様な場に、ＦＰとして投資会社スタッフや、弁護士や会計士等が必要になってくる。

しかし、Ｍ＆Ａは日本においても日常茶飯事に行われるようになり、当然大手企業だけでなく、
株式を上場している会社なら、当然視野に入れておかなければならない。

そして、本書で重要視していたデータは、

１．ＥＶ：株式時価総額＋有利子負債−現預金
２．ＥＢＩＴＤＡ：経常利益＋支払利息−受取利息＋減価償却費

の２点と言える。ちなみに「有利子負債ー現金預金」は、ネット・デットと標記されている。

では、なぜこれらのデータが重要なのかは本書をよく読んでいただくとして、
その二点の重要性は、ＧＳのピッチブックにも表れている。
（ピッチブックの入手ルートは秘密（笑））

よって、内容は信頼出来るものであり、Ｍ＆Ａに関わる人全てに有益な内容と言えるだろう。
お薦めできる。

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企業価値評価の入門本。分かりやすくて丁寧です。
ある程度知識のある人なら、この本はとばしてマッキンゼーの企業価値評価を読むべき。

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MAの手法をイメージするのに最適な教材です。
でも仮定をいっぱい置いてたり、現実にはありえないケースが多く、バリュエーションの計算の詳細がないのが残念。
就活生にはちょうどいいと思う。