資本主義の中心で、資本主義を変える

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著者の仕事を振り返りながら紹介しつつ、日本企業や市場の問題点を指摘している。日本市場の構造を理解する助けとなる

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資本主義の中心で、資本主義を変える

題名は「資本主義を変える」というものであるが、印象に残ったのは日本に資本主義はあるのかという問題提起であった。本書では、日本ではなぜか疑問視されていない当たり前のことを、真っ当に述べられている。昨今、「モノ言う株主」という言葉があるが、本書を読むと非常に不思議に思う。なぜならば、そもそも株主はモノを言うものだからだ。なぜこのような言葉が話題になるかと言えば、これまで日本における政策保有株式という暗黙の株の持ち合いにより、所有と経営の分離の大原則に基づく、所有者（＝株主）による経営の監視が「なあなあ」になってきたという経緯がある。株式会社はその性質から、株主の資本を経営者が委任されて、利潤の最大化を目指すものであるが、日本ではそのような健全な感覚がない。思えば「自己資本」という言葉も極めて不可解なネーミングであり、自己資本とは経営者の資本ではなく、株主の資本である。株主の資本であるからには、その運用に責任を持ち、どのように価値を創造し、利潤を得ていくのかを適切に議論する場があってしかるべきであるが、政策保有株式という仕組み（？）により、そのような感覚が希薄であった。

昨今、日本の保険業界でもカルテルの問題などが騒がれているが、保険業界も上記の感覚のズレを含む非常識がまかり通っていることは実態であると考える。例えば、大手生保会社はまさに政策保有株式により、株主としてのプレッシャーにより、実質的に企業の福利厚生などの団体保険契約のシェアを決めている実態がある。企業としては、モノ言わぬ株主を増やすことで、監督機能を削ぐことができるゆえに、多少の団体保険における保険料率の高さや保険会社任せの団体保険の補償内容に目をつむっている節もあるが、人的資本経営が叫ばれる中で、企業価値の根本たる人材への投資の一環としての福利厚生の分野に、そのような後ろ向きな論理を適用するほど、今後の日本の人材市場やグローバルマーケットは生ぬるいものなのかと訝しがってしまう。生保会社は人間の寿命という大数の法則によって極めてボラティリティの低い保険商品を、強力な販売チャネル（株式保有をベースとした法人営業と、営業職員による人海戦術）をもとに営業推進することによって集めた保険料を資産運用による利差益と、政策保有株式と言う形で企業の武器としている。保険契約において、約款通りに保険金が支払われることができていれば消費者にとっては良いのであろうが、保険会社がそのような強力なビジネスモデルの上に成り立っていることは知っていても損はないと思う。（無論、集めた資金が商品性の向上に使われているのであれば文句はない）

改めて本書を読むことにより、資本主義を変える以前の問題として、日本における慣習が世界の非常識であり、グローバルに通用しない考え方に浸ってしまっていることが再認識される。たしかに、このような政策保有株式の関係性によって、日本企業は徒党を組んで海外投資家からの買収危機を乗り越えて、国内産業の育成を行ってきたという向きもあるが、それなら非上場のまま、あくまで国際的にも公平・公正を謳う株式市場に登場する���きではないのであろう。
私自身は、ある種保険業界においては異端とされる立場にいるが、本書は私が日々考える日本の商慣習と「あるべき論」のギャップと共感することも多く、非常に楽しく読ませて頂いた。
清水さんの、いつの時代も歴史を変えるのは「よそ者、ばか者、若者」であるという言葉を胸に、保険業界における「よそ者、ばか者、若者」として、どの企業に属していようとも、「客観性」をもって、馬鹿正直に正論を突き詰めて働いていきたい。

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資本主義は成長の目的化、会社の神聖化、成長軸の短期化という負の側面が前面に押し出され、中でも政策保有株式が企業の競争力を低下させているとして、著者は政策保有株式の解消に向けて社会の価値観を変えるという信念を持っている。現在の資本主義構造のどこに問題があって解決の糸口があるのか、示唆としては非常に腹落ちしやすい内容ではあったが、ピラニアを放り込むと表現された解決策には具体性が欠けた印象を感じた。一方、切り口や問題提起としての姿勢、著者の強い信念は読んでいて惹かれるものがあった。

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本書では、資本主義の根本は「所有の自由」×「自由経済」であり、「成長の目的化」はその結果に過ぎないとしているが、むしろ「成長の目的化」が資本主義の根本であり、「所有の自由」・「自由経済」はその手段なのではないかと感じた。（資本主義は産業革命から始まったと言われるが、その前から所有の自由やそれを前提とした市場での自由な交易は存在していた。資本主義の弊害としてよく語られる”環境汚染”や”人間疎外”は、”資本蓄積を最優先するという考え”（成長の目的化）が蔓延した結果であり、ここに資本主義の根本があるのではないか）

また、この「成長の目的化」を正すことで資本主義をいかに修正するのかという話が本書では扱われるのかと思いきや、本書後半では「日本企業の意思決定が是々非々でなされるためにはどうすべきか」という話に主眼が置かれ、話が矮小化している印象を受けた。


とはいえ、”資本主義の定義より社会を変えるための行動が大事”というのも、”日本企業が是々非々で意思決定するにはコーポレートガバナンス改革が必要”というのも、筆者の言う通りだと感じたし、GSにいながら長期視点で活動し続けたという筆者の行動力に感服した。

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証券会社にもこんな人がいるのかと、感動というと大袈裟だがそれに近い驚きがあった。今の資本主義に問題意識をもち、それでいながら証券会社の業務で理想を追いかける筆者は素直にすごいと思った。
グローバルでは行きすぎた資本主義（環境負荷など）が問題となっているが、日本は政策保有株に代表される投資家を避けるマインドが競争意識の欠如を招いていて適度な緊張感を持ち込むべき、というのも分かるし、我々個人も哲学を持ち企業を選ぶように意識を変えてもっと健全な資本主義にすべきというのも首肯。皆に広めたい一冊。

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著者の世界の経済や環境に対する視座があまりにも高く、世の中に対して考えさせられる本だった。
環境問題や資本主義の在り方に関する本は、世の中に多く出回っていると思うが、時間軸に対する切り口が入っているのは面白かった。
自分が今まで世の中に対して良いと思ってた行動が、長い時間軸で見た時に本当に良いことなのか考えさせられた。

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常に成長し続けることが求められる「成長至上主義」は果たして正しいのかというテーマ。

著者は、仮に非営利機関に勤めて声を上げたとして、外部の声は成長至上主義の内部には届かない。資本主義の中心で、ゲームの勝者として働きかけることで、内部を根本から変えることを目指した。

◯資本主義の目的とは
すべての経済システムは人類の幸福に資するために発展してきた。しかし成長が目的化すると、Up or Outのように人を常に成長に駆り立てる社会的風潮を生み出してしまう。これは資本主義そのものの問題ではなく、資本主義の使い方の問題である。

そして成長が目的化した資本主義社会では巨大な投資マネーが利益の源泉を求めてさまよっている。その過程で、これ以上の成長志向は人間社会に対して害悪をもたらす危険があるにも関わらず、立ち止まることも許されず、越えてはいけない一線を越えてしまう「資本の暴走」が発生しているのだ。

◯儲けるか儲かるか
二宮尊徳は「道徳なき経済は犯罪であり、経済なき道徳は寝言である」 と述べた。それならば例えばＳＤＧｓというのは、「資本主義を使いこなして、道徳のある経済を達成しよう」ということを意味するのではないか。「儲ける」はコスト競争が起こり得る。しかし「結果的に儲かる」場合は喜んで対価を払う状況をつくれているのでその違いは明確である。

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話は変わるが、社会貢献的意識が強い若者は、ごく普通の営利企業への就職はださいとか、社会貢献を全面に出したビジネスがかっこいいという価値観があるかもしれない。ESGやSDGsを分かりやすく取り入れたビジネスはかっこよく見える。しかし別にそこまで拘る必要はなくて、普通の営利企業の中で倫理観を持った利益追求をすることも、ただ資本主義に身を任せることに比べたらずっと尊い素敵なことなのではないか。

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読んでて熱くなる本だった。ゴールドマンサックスという資本主義の頂点の会社で奮闘しつつ、資本主義を変えるという壮大なビジョンを持って生きている筆者の生き様に心を打たれた。ただの理想論ではなくデータと歴史に基づく内容を論じており、非常にためになった。

・リーダーは人を管理するだけのマネージャーとは違う。リーダーというのは「どんな困難に直面しても逃げずに正面から取り組む勇気があって、また部下や仲間を大切にする優しさを持っている。さらに常に謙虚で努力を怠らない」

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「ゲームのルールを変えてるのはゲームの勝者だけ」などの大事なトピック、ピラニアの活用(比喩)そして何よりも理論だけの展開でなく自己の個人的な立場や利己的な面を晒しながらのミッションの共有。とても賛同できること多かった。読んでよかった。

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「君たちに持続可能な社会を残すために、最大限の努力はしたよ」と胸を張って言えるだけのことを成さなければ…といった根底にある思いにはとても共感しており、自分もそうありたいと思う。ただ、日本企業の政策保有株式の慣習をなくすことがそれにどう繋がるのかがピンと来なかった。たぶん自分が金融系に疎いからなんだろうけど。

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筆者の熱い思いが響いてくる。
また政策保有株式の売却は、今では当然の方向性（少数株主の意見を尊重・市場との対話を重視することによる投資資金の呼び込みのため）となっていると思うが、その必要性を企業側がほとんど認識していなかった時代から、ビジネスにしようとしていた筆者の先見性には驚く。いまはGSを退職されているそうだが、講演会などあれば聴いてみたい。

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現状の資本主義のあり方に疑問・課題は感じ、関連する書籍はいくつか読んだが、ただの理想論のような印象も受けていた。そんな中、本書の「はじめに」には資本主義を変えるためには資本主義の中心にいる必要がある、GSで16年間最前線で資本主義と戦ってきた、といった記載を目にし、これまでとはアプローチが異なるなと興味をひかれ手にとった。

資本主義の根本原理は何か、そこに付随する何が問題なのかを分析している。さらにGSで資本主義を内側から変えるため何に取り組んだかが描かれ、最後にはよりよい日本の資本主義社会をつくるためにはどのような変化を起こす必要があるか考えを述べている。
資本主義そのものを否定するのではなく、使われ方に問題があることを指摘し、どう変えればいいのかを論じるという内容で、単なる理想論ではなく、多少時間はかかろうとも実現可能な策が議論されていてよかった。日本を次世代に誇りをもって引き継げるような国にしたいという気概、実際の取り組みに感銘を受けた。

日本の組織、人事制度の課題や、消費者としての意識の問題などにも言及され、どのような立場の人でも学べる点があると思う。
個人的には、「そのものが持つ固有の時間軸」に関する話と「お金には名前が書いてある(自分の使ったお金が社会に与える影響を考えよ)」話が勉強になった。

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心が熱くなる。
低迷し続ける日本市場に対して、どうすれば変えられるのかを考え続け、具体的な行動に落とし込み、実践する。
考えるだけなら多くの人が考えるだろうけども、それを文字通り資本主義のど真ん中で、文字通り実践した姿を読むことができる。


天邪鬼になろう。

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「ビジネスによってあるべき時間軸」と「そこを見極める本物の投資家」の重要性を説いた一冊。

そもそもの決算の取り方など前提から問いを立てる姿勢には感銘を受けた。日本企業ひいては日本の再生を望み、そして資本主義に関わる全ての人がどうあるべきか。を筆者の気持ちを乗せて伝わる一冊。

きっとこんな行動を起こすにはかなりの苦難があっただろう。それでも志を持った実践の一つ一つに大きな刺激を受ける。

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感想
成長だけを見ている。それは何のためか考えてはいけない。己を削り人生をかけて社会を成長させる。だが限界が見えている。人々が気づいたから。