【期間限定価格】信じていいのか銀行員 マネー運用本当の常識 みんなのレビュー

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投資について真っ当なことが書いてあるように見受けられる。が、結局何が正解かは誰もわからないのでは。著者の言うことが、すべて正しいかどうかは神のみぞ知る。

結局は自分が納得して投資できるかどうかにかかっていると思う。しかしながら、山のようにある投資について書かれた本の中では、本書は説得力もあり納得できる。論旨も一貫性があると思う。お金の多寡にかかわらず運用に興味のある人は一読しておくべき本だと思う。

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銀行で買ってもいい運用商品は個人向け国債変動10年のみ

ドルコスト平均法は有利ではない
ドルコスト平均法が｢悪い｣とはいっていない

毎月分配型ファンドは買ってはいけない
手数料が高い　毎月の分配金を複利で運用すべし

アクティブファンドは買ってはいけない
手数料が高い　過去の成績がよくても未来の成績がいいとは限らない

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誰かの言うことを鵜呑みにすることが、カモにされる一番の要因であることがよくわかります。
「7つのステップ」だけでも理解できれば、休日に銀行の無料相談会に出かけたり、リボ払いでボーナスポイントを貰おうとするような迂闊なことはしなくなるはずです。

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本書タイトルにある問いに対する回答は「とんでもない！銀行員を信じるような人になってはいけない」と、まえがきの3行目にすでに書いてあります（笑）

それでお終いというのではなく、内容はどう適切に銀行を利用していくべきか具体的な方法と資産運用についての真実について深く掘り下げていきます。

１〜３章では銀行員による資産相談がなぜだめなのか？銀行員ですらお金の専門家と呼ぶにはお粗末な知識（これは銀行で販売されている金融商品がボッタクリばかりなので仕方ないかも）でしかないこと。
正しい銀行との付き合い方について論破しています。

4章ではじめて投資や資産運用についての話に向かいます。

相変わらずの山崎節で読んでいて爽快なのですが、途中で投資についての基礎知識が乏しいとついていくのが難しい…かもしれません。

それでも読んでいれば大切な要点は見えてくるでしょうし、これ一冊ですべて網羅しているわけでもないでしょう。

新著を確認するだけで読みたいと思える投資関連の著者は橘玲さんと山崎元さんくらいかな。

なんとなく痛快な山崎節を読んで確認したいがために新著を手にしている気がする。

さてさて銀行に対して辛口な本書ですが、実は一番読ませたい読者は銀行員だったりします。（あとがき）

現行の銀行ビジネスは手数料重視で顧客の資産を何回転もさせて顧客から銀行への資金移動をしている。

金融の最先端を行く米国では、投資信託などは低コストゆえに利益も少ないのですが長期投資してもらい顧客の資産も増やしていくことで顧客とのWin-Winな関係を築いていくビジネスです。

日本で資産運用を相談しようものなら、販売手数料も高く保有コストも高い。
回転売買を推奨することで顧客の資産は搾り取られていくようにしか見えません。

最近の流行として米国では銀行員などの専門家ではなくロボアドバイザーを活用して低コストな資産相談で顧客獲得をしています。

日本もすべて米国に追従しろ！とまでは言いませんが正当な対価としての金融サービスをしていくべきなのでは…と考えさせてくれる内容でした。

究極的には最低限のマネー知識については銀行員などの「他人」ではなく「自分」で考えていくべきでしょう。

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良著。

まえがきの４行目「とんでもない！　銀行員を信じる人になってはいけない」というのが本書のメッセージだ。
とあるとおり、自分の資産は銀行に相談せず、リテラシーを身につけて、自分で考えながら実行すべきとする書。

第一章の「お金の運用、７つのツボ」と第４章の「『普通の人』のための運用の簡便法７つのステップ」、「大人の投資教育で大事な10の考え方」を読むだけでも、十分元が取れると思います。

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「ところが、銀行には、この「お金がない」という言い訳が通用しない。」

証券アナリストの知識を前提に話をしている。なので、内容は高度である。分かりやすく説明しようとしているが、前提知識がなければ突飛な考えにも思えるだろう。

私は、ドルコスト平均法の否定、長期投資の否定については疑問を呈する。他の、著者の考えには基本的に賛同する。TOPIX連動ETFと個人向け国債変動１０年を勧めいている点についても同意する。

金融に携わる人、現に投資している人には必読の本であろう。

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銀行員の実態とそれを踏まえた上でどんな付き合い方をすればいいのかを説いた本。
騙されそうになったら、正しい知識を武器にして戦えばいい。
できれば付き合わない方がいいが、そうもいかないので実態を正しく理解し、こういう事情がありそうだなとそれとなーく匂わせて本音を誘って交渉するといいかもしれません。

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初っ端から書いてあるけど、書名の結論としては、「ダメ」とのこと。
どちらかというと、マネー運用はこうしたらいいという話よりも、こういうことはしてはいけないという話が多かった。
まあ、簡単にまとめると、自分のお金のことなんだから人に任せるなということかな。特に、完全にお金の運用を任せるラップ口座はダメだし、一見するとよさそうなバランスファンドもダメらしい(ただ、面倒くさがり屋な自分としては、ドルコスト平均法ぐらいは許してほしいところ)。
顧客の側がリスクについて相談したいなら、運用商品の販売に関わっていないファイナンシャルプランナーの門を叩くべきだとのこと。どこにその門があるのか書かれてなかったけど、あちこちにあるもんなのだろうか。
それと、株を売るタイミングについては、買値を気にするなとのことだ。まあ、自分が買ったときより安くなってたらどうしてももうちょっとあがってからってなるよね。
それにしても、転職回数１２回ってすごいな。正直、こういう人のほうが信じられないような気がする(本書にも、自分みたいな経済アナリストも信用してはいけないというようなことが書いてあったけど)。

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・山崎氏の既読の本との差分を比較して、最も充実している本を購入する。
・個人向け社債は、機関投資家が魅力を感じないためリテールに回されてため購入しない。
・リボ払いする人は経済肝炎が弱いので結婚してはいけない。
・心理学的に、親切に話を聞いてくれたり、自分のために時間を使ってくれたりする人に、ある種の負い目を感じるため、無料のFP等に相談をするとその心理にはまってしまう（自動車セールスもその一環）。
・MRFも投資信託の一種なので、証券会社が倒産しても、MRF自体は全額補償される。
・銀行員の適正は、①大人になっても勉強が苦にならない、②出世を自分の価値観にできる、③ストレスに耐えられる自信がある。さらに、採用時の学歴等の序列がずっと付いて回る。
・お金の長所は後から使途を自由に決められること。効率よく増やしておいて、後から使途を考えれば良い。学費、医療費（保険）、老後資金等を分割してそれぞれに備えて別々に運用する必要はない。分割損が出てしまう。
・投資の判断（買い増し、売り）は、自分の買値に関係なく行わねばならない。自分の買値へのこだわりを捨てて、合理的な判断と行動ができるようにする。
・NISAは運用益が非課税になるので、運用全体の中で長期保有でかつ期待リターンの高い資産（株式ファンド等）の運用に使う。債権ファンド等には向かない。
・ドルコスト平均法の弊害は、①十分な運用資金がある場合、機会損失につながる、②売買手数料が余計にかかる、③分散投資でない場合はリスクが集中する（持ち株制等）。
・お金の運用で重要な原則の１つは、運用の相談相手と購入相手を一緒にしないこと。相談相手は有料のFPが良い（無料の場合は証券会社と何らかのつながりがある）。
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・TOPIX連動ETFでお勧めは、ダイワ上場投信トピックス、TOPIX連動型上場投資信託、上場インデックスファンドTOPIX。
・運用商品のリターンは、①市場リターン、②運用者による運用スキルのリターン、③手数料、で決まる。②は予測不能（アクティブファンドは不採用）。①は全ての商品で同一条件。同じカテゴリー商品で③が最安値のファンドを購入すればよい（資産残高と推移も考慮する必要あり）。
・日本のような低成長な市場でも、既に市場価格がそれを織り込んでいれば、将来の成長率が現在の予測よりも上回ればリターンを期待できる（これまでの日本市場の低迷で既にこららが反映されたと考えられる）。
・要求リターンは「金利＋リスクプレミアム」であり、リスクプレミアムは論争中だが、一般には５～６％とされている。
・長期投資ではリスクが小さくなるのではなく、大きくなる。「ウォール街のランダムウォーカー」でも小さくなると記述されている。実際には、既に数学的にリスクが大きくなることが証明されている。ただし、若い人がリスク資産に長期投資していい場合は、人的資本（将来の所得）が大きいことと、所有する金融商品が人的資本より小さいため。
・運用期間の長期化とともに、①運用資産額の変動幅は拡大する、②運用資産の期待額も拡大する、③株式リターンの現れ方がランダムであ���ば投資家が選択すべき最適なリスク資産比率は運用期間によって変化しない、④若者がリスク資産の比率を高めてよいのは人的資本が大きいため。
・長期投資と短期投資の違いは、売買コストの影響のみ。売買コストがかかる商品では、長期ほど売買コストの償却期間を長期化して期待リターンに与えるマイナス効果を抑制できることにある（つまり、ノーロード商品では違いはない）。
・購入時に損切、利食いの目標設定することは合理的ではない。損切、利食いする時は、購入時より市場は変化していて、情報も新しくなっているので、その情報に基づいて判断すればよい。
・テクニカル分析をプロが運用に活用することはない。検証を経て有効性が確認されたテクニカル分析手法は存在しないため。
・テクニカル分析よりファイナンス研究の知識を持つ方が有効。
・ヘッジファンドは詐欺まがいの商品なので手を出さない。
・過去の運用成績と将来の運用成績に相関関係はない。
・TOPIXは統計指標として株式による社会全体の富の増え具合を表す指標としては望ましいが、運用されるポートフォリオとしては「今一つ」。
・日経平均は、どの銘柄が何株で計算されるかがはっきりしていて、かつ銘柄数も２２５と少ないので、デリバティブの裁定取引に使うには大変都合が良いが、運用するポートフォリオとしては値高株のウェイトが異様に高く、バランスも悪く、分散投資効果が損なわれていて、かつ値高株の期待リターンが高いと判断する根拠もないので、こちらも「今一つ」。
・アナリストの分析情報を用いて平均的かつ安定的に利益を獲得することは出来ない。つまり他人を頼ってはダメ。
・手元に残す資産は支出の３カ月程度。残った当面使わない資産を運用する。
・運用資産のなかで、リスク資産は、１年で投資額の１／３くらい大損するかもしれないが平均的には銀行預金より５％利回りが高く、幸運なら大損と同じ確率で４割くらい儲かるかもしれないと考えて、金額を決める
・リスク資産は、５０％をTOPIX連動型ETF（MAXISトピックス上場投信）に、５０％を外国株式連動インデックスファンド（ニッセイ外国株式インデックスファンド、三井住友DC全海外株式インデックスファンド）の中で手数料が最も安い商品に投資。
・確定拠出年金とNISAには、リスク資産を集中し、足りない分はネット証券の口座を使う。DCで外国株式インデックスファンド、NISAでTOPIX連動型ETFに投資する。
・無リスク資産は個人向け変動金利１０年満期型国債、MRF。
・まとまった資金があるならば、ドルコスト平均法ではなく、自分にとっての適正投資額を遠慮なく一回で投資する。
・毎月給与からの天引きでの運用ならばドルコスト平均法を採用する。この場合は、ノーロード商品に投資する。
・現在のような低金利では、今後の金利上昇による値下がりリスクがあるため国内債券はお勧めしない。長期金利が２％を超えたら国内債券をポートフォリオに組み込む。
・外国債券は為替リスクの沖差に比べて期待リターンが低いために除外した。さらに先進国の金利が低いことも原因。
・市場のチェックとして、TOPIX、米ドルと円の為替レート、ニューヨークダウ、長期金利は毎日チェックし、前日と比較して���ぜそうなったのか１分でも考えてみると良い。
・資産の売り時は、①お金が必要になった時、②買った理由がなくなった時（持っている理由がなくなった時）。自分の買値に関係なく必要な額だけを売却する。
・運用の選択は、利回り（リターン）で判断する。インカムゲインとキャピタルゲインの両方を合わせた利回りで評価。複利効果も考慮する。「７２の法則」とは、７２を％単位の利回りの数字で割り算すると運用資金を複利運用した場合に運用資産が２倍になるのにかかる大まかな年数を計算できる。
・リターンの標準偏差でリスクを表し、平均からマイナス２標準偏差（起こりうるケースの悪い方から２～３％程度の事象）くらいで最安区のケースの見当をつける。内外株式のインデックスファンドを半々に組み合わせると、平均リターンが５％で、最悪のケースが１年で１／３のマイナスになる。
・機会費用とは、ある選択肢を取ることによって放棄した別の選択肢の潜在的利益の中で最大のものを指す概念（時間をお金に換算したり、娯楽のためにバイトをサボった分の収入源等がそのものの金額にプラスされる）。
・サンクコストとは、人が行動した結果、その際に生じたコストが後の意思決定に影響すること。現時点よりも後のコストとベネフィットのみで意思決定するべき（これまで３０億円投入して、残り３０億円の費用でビルが完成できる場合に、完成後のビルが４０億円の価値を持つなら継続すべきで、２０億の価値なら建設を中止する）。投資であれば、買値は過去の事象なので、現点で売却する判断材料にはしないこと。

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2015年139冊目。満足度★★★★★ 初心者には難しいところもある（新書なので説明が端折られている）が、内容の非常に濃い一冊

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・運用するお金の中で、「リスク資産」を持つ「金額」を決める。
この場合、リスク資産を「一年で投資額の3分の1位の大損をするかもしれないが、平均的には銀行預金よりも5%利回りが高く、幸運なら大損の確率と同じ確率で4割ぐらい儲かるかもしれないもの」だと思って.いくら買いたいか金額を決める。

・「リスク資産」に配分したお金を50%TOPIX連動型のETFに、50%を外国株式に連動するインデックスファンドに投資する。商品選択の基準は、最も手数料の安いもの。
銘柄は、本書執筆時点で、
国内株式は「MAXISトピックス上場投信」(コード番号1348)、
外国株式は「ニッセイ外国株式インデックスファンド」または「三井住友・DC全海外株式インデックスファンド」のいずれか
(現時点でより手数料安いのは後者。)


・確定拠出年金とNISAにはリスク資産を集中し、全体の合計で「国内株式)」「外国株式」が50%ずつになればいい。
両口座の利用額で足りない分については、ネット証券の口座で投資する。


・「運用するお金」で「リスク資産」で持たないお金を「無リスク資産」で運用する。

内訳は①しばらく動かさないが絶対に損したくないお金は「個人向け国債・変動金利10年満期型」に
②頻繁に出し入れするお金は自己の預金か証券会社のMRF(マネーリザーブファンド)に配分する。
③但し銀行預金は1人で1個あたり20,000,000円まで

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2022/09/05：読了
　P13-P14．
　池井戸潤氏に「株価暴落」という作品がある。（中略）作者は、主人公に「指紋と同じだよ」と語らせる。「銀行員にとって、金の動きは偲文と同じ。いや、それ以上のことを語る重要な証言者たりうる。と続く。
　（中略）
　預金者の資金移動のデータは、その気になって使おうとすれば、マーケティングにも使える途方もないビッグ・データだ。仮に筆者が銀行側の人間で、顧客の資金移動データを自由に使える立場にあるとすれば、金融商品にセールスに引っ掛かりやすい「情弱」な顧客を割り出すための統計分析を行うだろう。

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　給与振り込み、生活費の出し入れ、家賃や公共料金のの支払いなどを1つの銀行口座で行っている場合、個人の生活パターンは、銀行につつぬけになり、お金の動きを分析される。銀行員を信じるような人間ならば、手数料の高い商品を何度も回転で買わされる良いカモになってしまうのが分かる本。
　株や投資信託をやりたいなら、銀行を使わず、ネット証券を使うこと。銀行員のアドバイスは受けず、自分でやれるくらいの知識を持つことが必要と言うこと