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投機バブル根拠なき熱狂 アメリカ株式市場、暴落の必然 みんなのレビュー
- ロバート・Ｊ．シラー （著）, 植草 一秀 （監訳）, 沢崎 冬日 （訳）
- 税込価格：2,640円（24pt）
- 出版社：ダイヤモンド社
- 発行年月：２００１．１
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紙の本
行動経済学もそれなりの水準に到達しつつあるということ
2001/04/06 19:27
2人中、1人の方がこのレビューが役に立ったと投票しています。
投稿者：FAT - この投稿者のレビュー一覧を見る
本書の原著は、昨年のＮＡＳＤＡＱの株価が下がり出す直前に出版されており、その頃からエコノミスト業界の一部では評判になっていた本だそうある。絶妙のタイミングで世に出たことで、皮肉なことに本書は、米国の相場水準が「根拠なき熱狂」によるものであり、相場の大幅下げの「根拠」を逐一明らかにすることになった。いわば著者のシラーは、大恐慌の時のＩ・フィッシャー（そう言えば、フィッシャーもイェール大学の先生でした）とは全く逆の役回りを果たしたことになる。
ただ、本書の議論のポイントを日本風に言えば、要するに「株価は付和雷同によって形成される」という事につきる。こんなことは、ケインズが株式市場を美人投票と例えているように、昔からしつこく指摘されてきたことだ。相場が好調であった当時のアメリカでは、本書のメッセージには強いインパクトがあったのかもしれないが、はじけたバブルの後遺症に悩む目下の日本では、今更という感じがしなくもない。
もちろん、本書に知的貢献が全くないということではない。
本書はかなりの紙幅を割いて、「熱狂」の原因を分析しようとしているが、その分析のツールとなっているのが、行動経済学である。昨今だと、見た目には安手のノウハウ本のようではあるが、たとえば『賢いはずのあなたが、なぜお金で失敗するのか』といった本が、この行動経済学を踏まえたものとして公刊されるようになっており、この学問も一定の成果を出しつつある。
本来、この学問は、行動経済学は経済学の公理としてのホモ・エコノミクスの仮定を実証的に確認する必要があるという問題意識から発展してきたものであり、思弁的なものであったホモ・エコノミクス批判を実証的なものへと進化させてきた。この行動経済学を株式相場メカニズムと結びつけようとする学問的鋭意の部分については、一定の評価をすべきであろうし、逆に本書のような成果が出てくるということは、行動経済学が到達しつつある水準がそれなりのものになってきたということなのかもしれない。
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