バブル 日本迷走の原点 １９８０−１９８９ みんなのレビュー

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“同じ阿呆なら、踊らな損々” バブル期の恩恵(洗礼？)を受けていない世代として、プラザ合意からこの時代が生み出された流れと、当時の空気感とを立体的に感じ取れた。「儲け話」の恩恵にあぶれた怨嗟が、バブル崩壊前後の狂乱をより加速させた。すでに鬼籍に入った当事者も多い中、墓場まで持って行く様な事実が、これからどの位出てくるだろうか。事実を明らかにする事全てが正義と言えずも、執筆した筆者の使命感と覚悟を感じる。

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バブルが崩壊した時、私は中学生。
社会人時代の大半が、失われた20年に収まっている。

崩壊当時、中学生だったこともあって全く気にすることはなかったし、そもそもその事実を認識していなかったと思う。
社会人になったところで、失われていない20年を知らないので、苦しみを相対化した上で実感として感じることもできない。

歴史の一部として、今後への糧として知っておきたいとして本書を手に取った。
振り返ってみれば、どうしてそこで踏みとどまることができなかったのかという分岐点がいくつも存在する。エリートと呼ばれる人たちも、その場で当事者としての判断を迫られ、踏みとどまることができなかった。
何か新しいことをするのに勢いはある程度大事にしたい。ただ、盲目的に突き進みユーフォリアに飲まれ、冷静な判断が全くできなくなってしまう事態は避けなければならない。

歴史を知ることで、自分のブレーキが錆つかないようにメンテナンスしておく必要がある。

（新しいプロジェクトにアサインされて、急に出張が増え、下の子の世話で悲鳴を上げている時に読んだ本。）

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金融・経済のグローバリゼーションの進展、そしてプラザ合意の中で日本の金融がどのようにバブルのユーフォリアに陥り、失われた２０年に突入するのか、その変遷を検証した傑作。「ラストバンカー」、「住友銀行秘史」とあわせて読むと理解も深まる。

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1980年後半から1990年までに発生した日本のバブル。本書は、バブル期の前後を通じて多くの関係者に取材した著者が、主な登場人物と事件についてあらためて自らの見解を交えて振り返ったものである。日経の記者であった著者は、そのときのバブルを国民ぐるみのユーフォリア(熱狂)と呼ぶ。

自分にとっては、バブルは大学生の時にその絶頂を迎え、そして崩壊していったものである。そのときには、ここで書かれたような裏の事情はもちろん表の事情もほとんどわからなかったし、おおよそ興味もなかった。しかし、そのときにこそもっと知っておくべき事柄であったと思う。もちろん、今でも知るべきことであることは変わっていないのかもしれない。「バブルの時代を知ることなしに、現在の日本を理解することはできない」という著者の主張が読み終わった後にはっきりとそうだとわかるだろう。

振り返ると著者が挙げるようにそれぞれのプレイヤーに次のようなミスや瑕疵があった。
・上げるべきところで金利を上げなかった日銀の罪
・機関投資家に株を買うように誘導した大蔵省の罪
・不動産融資にのめり込んだ銀行の罪
・特金・ファンドラをリスクなき財テクのように扱った事業会社の罪
・会社の価値を収益ではなく含み資産で計算した証券会社の罪

そうした中にあって著者は「誰が何にチャレンジしていたのか、そして何に敗れ、何を否定されたのか。バブルの時代という大きなうねりのなかで、敗れて行った人たちや、否定された人たちの行動の中にこそ、変革への正しい道筋が埋もれているのではないか」という。そうした問題意識の中で著者が堀り起こすこととなった人と出来事は多岐にわたる。

三光汽船によるジャパンライン株の買占め、プラザ合意、ブラックマンデー、レーガノミクス、サッチャリズム、NTT株公開、リクルート事件、山一証券破綻、そごう問題、興銀・長銀破綻、阪和興業、秀和事件、特金・ファンドラ、株式損失補填、イトマン事件、イ・アイ・イ事件、公的資金投入など。

バブルを彩った政治家、経営者も数多い。児玉誉士夫(右翼)、高橋高見(ミネベア)、磯田一郎(住友銀行頭取)、成田芳穂(山一証券)、竹下登(大蔵大臣、総理大臣)、渡辺喜太郎(麻布土地グループ)、高橋治則(イ・アイ・イ)、佐藤行雄(第一不動産グループ)、江副浩正(リクルート)、是川銀蔵(伝説の相場師)、加藤暠(誠備グループ)、小谷光浩(光進)、小林茂(秀和)、尾上縫(投資家)、橋本龍太郎(大蔵大臣、総理大臣)、三重野康(日銀総裁)、宮沢喜一(大蔵大臣、総理大臣) 、そして著者の父でもある永野健(日経連会長)。

色々な要因があったが、日本のバブルを特異なものにしたのは土地神話であった。実家の大阪辺りでもマンションを買って大儲けをしている人が身近いるという話を聞いていた。「バブル崩壊後の「失われた20年」と呼ばれる日本経済の長期低迷と、銀行の経営危機の大きな原因が、1986年から89年にかけての土地をめぐる取引にあったことは間違いない。...銀行の節度を越えた土地融資への傾斜だった。最終局面の日本のバブルを、他の外国のバブルと分かつ重要なポイントである」ー 1989年末に史上最高値を付けた株価は90年に入���と急落したが、土地価格はその1年半後まで維持され、その後急落することとなった。

東京23区の地価がアメリカ全体の時価総額を上回る。1株50万円弱と評価したNTT株が119万7000円で売り出され、上場後には318万円を付ける。大手都市銀行の一行あたりの時価総額が、世界最強と言われた米国のシティバンクの時価総額の5倍となる。小金井カントリー倶楽部の一口あたりの会員権が3億円を超える。これでバブルの兆候が見えなかったのは今から思えば不思議だが、バブルとはそういうものなのだ。「バブルは同じ顔をしてやってこない。しかし、われわれは生きている時代に真摯に向き合わなければならない。だからこそ、日本のバブルの歴史を今一度学び直す必要があると思う」

著者は安倍政権に「謙虚さ」が足りないと指摘する。どこかバブルのときと似ているという。そして、最後に問う「安倍総理に、黒田日銀総裁に、かつて公的資金を投入しようとした宮沢喜一と三重野康のような洞察と責任感は果たしてあるのだろうか。自省の心が欠けていると思うのは私だけだろうか」
このことが著者がこの本を世に問うこととなった最大の理由なのかもしれない。


多くの登場人物がここ数年のうちに鬼籍に入った。その今だからこそ書けるものもあるのかもしれない。具体的に没年を明示されているのは次のような方々だ。

2013年 大蔵省 窪田弘
2013年 リクルート 江副浩
2013年 トヨタ 豊田英二
2014年 秀和 小林茂
2015年 裁判官 滝井繁男
そして、この本をちょうど読み終わった2016年12月加藤暠が亡くなったというニュースが入ってきた。

歴史となりつつあり自らも同じ時間を生きていた時代を描いていて、とにかく非常に面白い。お勧め。

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「バブル」の総決算本でそぅか。

バブル期に、
リアルタイムで活動していた日経の記者さんだけに、
１つ１つの事象、特に、その登場人物については、
細部、深部にまで、突っ込んではおりますが…、
全体的には、総論、総評的な印象だったでそぅか…。

「失われた２０年」も、今や昔となりつつある中で、
総論なので、個々の事象を分析してる内容ではなく、
作風的に、当時の熱狂の様子が伝わってこない上に、
バブルの中心で行われてたことも、政治的なので、
何となく、現代日本史の教科書を読んでるような…。

特に…、バブルの原因となったコアは、
例えば、サブプライムローンのような、
ファイナンス理論に基づくスキームではないので、
ある一面、リーマンショックのような、
シンプルさ、スマートさは感じられなかったです。

トドのつまり、日本の「バブル」は、
高度なファイナンスの暴走ではなく、
旧態の日本社会の縮図の成れの果て、
のような理解の方が、本質を突いてそぅ…？
ビジネススクールでも、取り上げないし…。

良著だと思いますが、
これ１冊で、事足りるというものではないですかね。
サルにもわかる副読本？があれば、ベターでそぅか。

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1980年から1989年にかけて、株式のバブルと土地のバブルはなぜ起こったのかを、主要な経済主体（個人・法人）の動向を中心に分析、解説したもの。三光汽船のジャパンライン買収事件、野村・モルガン信託構想、プラザ合意、三菱重工CB事件、NTT株上場フィーバー、特金・ファントラ、リクルート事件、住銀・イトマン事件、山一証券廃業、興銀の末路など。個人名も数多く取り上げられており、是川銀蔵、高橋治則、北茂、小谷光浩、児玉誉士夫、尾上縫、磯田一郎、田淵節也、竹下登、橋本龍太郎、宮沢喜一、それに銀行や証券会社、商社、不動産会社の役員、経団連の重鎮、大蔵省の幹部など。バブルの狂乱で多くの会社が破綻し、その後長く続く景気低迷期に入るわけで、私の先輩くらいの年代の方には、先に挙げた名前を聞くのも嫌という方もあるだろう。銀行や証券会社、役所に日銀等犯人探しをしてもしょうがない。これは「会社」という架空の人格が行ったことではなく、その中で人間が行った判断の結果であり、その可能性を秘めているという意味で、現在の社会への警鐘となる本書は必読と思う。

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1980年から1989年までのバブル経済をマクロで語るというよりかは、当時、日経新聞証券部であった筆者が取材過程の中で遭遇した事案とともにどちらかというとミクロで具体的に見つめなおす本。経済原理ではなく生々しさで迫ってくるのでおもしろく、一気に読めた。

すべては８5年のプラザ合意から始める。恒常的な円高に対して筆者の言葉を借りれば「日本のリーダーたちは、円高にも耐えうる日本の経済構造の変革を選ばずに、日銀は低金利政策を、政府は為替政策を、そして民間の企業や銀行は財テク収益拡大の道を選んだ。そして、異常な株価高政策が導入され、土地高も加速した」ことがその構造的要因となってバブルは膨らみ、弾け、そしてその後は”失われた20年”と言われる長いデフレ期間が続くに至る。

それにしても、バブル時代の土地高、株高を背景としたマネーゲームの象徴として”バブルのAIDS”という言葉があるのはこの本を通じて初めて知った。曰く、麻布自動車（A)、イ・アイ・イーインターナショナル（I）、第一不動産（D）、秀和（S)だそうだが、これらに加え、この本には河本敏夫、高橋高見、加藤暠、江副浩正、尾上縫などのバブル時代の象徴的な怪人物たちがもちろん登場してくるが、筆者の視点の面白さは、それらのバブル紳士たちを単純に批判するのではなく、彼、彼女らの思想はその後のグローバルな金融経済（いわゆるカジノ経済）の先駆たる先進性が一部には確実にあったことと、これらの人物に"成り上がりで強欲な人々"というレッテル張りをしてバブルの罪を負わせて、自分たちはその影に隠れて責任逃れを行おうとする、銀行、証券、大蔵省のエリート層への批判の怠らない点にあると思う。

それにしても、東京23区の土地代がアメリカ全土の土地よりも高く、NTT上場時の時価総額は25兆、株購入の申し込みは1000万人を超えたとか、もはやおとぎ話にしか思えないが、すべての原点はやはりプラザ合意でアメリカに頭を下げられていい気になった日本のエリート層の慢心に（あと知恵で振り返れば）原因の確信があったように思う。やはり驕れる平家は久しからず、というところか。そしてその驕りが同時に訪れてもおかしくないドイツは実はちゃんと回避していた（要するにアメリカの意向無視して利上げをちゃとやっていた）というのをこの本を通じてこれまた初めて知って、やはり日本は極東の人の好い田舎者集団だったんだなーと思わざるを得なかった。

日本人、もっともっと経験豊かになっていこう！と思える本でした。